Staar Surgical (STAA)

27 марта 2020

Staar Surgical (STAA)

   Американская компания корпоративный офис и штаб-квартира которой расположены в Монровии, штат Калифорния. Компания также имеет европейскую штаб-квартиру в Швейцарии и дистрибьюторов по всему миру. 

STAAR Surgical Company была основана в 1982 году с целью создания и производства первой в мире складной интраокулярной линзы (IOL) для хирургии катаракты. По мере роста компании она расширила свою деятельность и включила рефракционную хирургию.   
Компания проектирует, разрабатывает, производит и продает имплантируемые линзы.  Эти линзы предназначены для предоставления пациентам визуальной свободы, уменьшая или устраняя зависимость от очков или контактных линз.
В 1996 году STAAR начала продавать Visian ICL®(название линз) за пределами США. Изготовленный из запатентованного STAAR биосовместимого линзообразного материала Collamer®, ICL имплантируется за радужную оболочку и перед естественной линзой пациента для лечения рефракционных ошибок, таких как миопия, гиперметропия и астигматизм. ICL получил знак CE в 1997 году, что позволила продавать свою продукцию в странах, где требуется знак CE Европейского союза. Так же  получил одобрение FDA для лечения близорукости в США в декабре 2005 года.

Показатели бизнеса

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Выручка компании (миллион $ ) $55 $63 $64 $72 $75 $77 $82 $91 $124 $150
Валовая прибыль
(миллион $ )
$0 $1 $-2 $0 $-8 $-7 $-12 $-2 $5 $14
Чистые активы
(миллион $ )
$41 $49 $55 $62 $59 $63 $65 $68 $167 $207
Соотношение заёмного капитала к собственному
Debt to Equity Ratio
0.06 0.04 0.02 0.01 0.01 0.01 0.04 0.03 0.02 0.03


Итак,  мы наблюдаем на таблице следующее.  Компания на протяжении нескольких лет показывает стабильный рост, но стоит понимать так же , что компания вышла в прибыль только с 2018 года. Долга почти нет. Почти все развитие компании происходит на собственные средства. 

Debt to Equity Ratio  -это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия, куда входят аналогичные по смыслу коэффициенты автономии и финансовой зависимости,также отражающие пропорцию между собственными и заемными средствами организации.

Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. Допустимым может быть и значение до 2 (у крупных публичных компаний это соотношение может быть еще больше). При больших значениях коэффициента организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы. Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).

Слишком низкое значение коэффициента финансового левериджа говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг – повысить рентабельность собственного капитала за счет вовлечение в деятельность заемных средств.


Мультипликаторы

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
P/E 0 780.00 361.00 0 0 0 0 0 319.10 143.22
Р/S 3.86 6.13 3.52 8.61 4.63 3.62 5.30 7.05 11.48 10.97
P/BV 9.54 12.83 7.00 15.80 9.44 7.33 11.66 14.94 10.65 9.86

Как мы видим это высоко рискованная компания. И она сильно переоценена. Но стоит понимать что компания начала зарабатывать лишь в 2018 году. 
В целом  компанию Staar Surgical можно рассматривать как очень перспективную компанию . В нашей ситуации , а именно коронавирусном кризисе)  излишнюю цену на акции скорее всего удастся сбить.  


Официальный сайт - https://staar.com/
Последний отчет - https://staar.com/news/2020/staar-surgical-reports-fourth-quarter-and-full-year-2019-results